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據(jù)調(diào)查，6月國際航運(yùn)要道巴拿馬運(yùn)河常規(guī)檢修結(jié)束，國內(nèi)部分上游處理廠檢修也告一段落，乙烷市場逐漸回歸常態(tài)化。接下來，本文將對6月國際及國內(nèi)市場價(jià)格走勢進(jìn)行具體分析，進(jìn)而基于其價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素的變化對后市中國液化乙烷市場的價(jià)格走勢進(jìn)行分析研判。

一、國際市場回顧：回注發(fā)電進(jìn)口乙烷價(jià)格震蕩走高

6月份中國乙烷到岸價(jià)格走勢先強(qiáng)后弱。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2024年6月份中國乙烷到岸價(jià)均價(jià)參考在3726.48元/噸，環(huán)比下跌了79.62元/噸，跌幅2.09%。

目前中國乙烷的進(jìn)口來源國是美國，因而中國乙烷到岸價(jià)格的變動(dòng)與美國乙烷市場的供需情況等息息相關(guān)。周期前端來看，美國氣溫不斷攀升，持續(xù)且強(qiáng)勁的高溫提振天然氣發(fā)電制冷需求，乙烷回注量的增加使得中國進(jìn)口乙烷量減價(jià)高，但周期后端來看，相對較高的價(jià)格提振上游生產(chǎn)熱情，乙烷供應(yīng)量的回升使得其價(jià)格逐漸回落，故綜合來看，月內(nèi)中國乙烷到岸價(jià)格呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的“倒V字形”走勢。

二、中國市場回顧：庫存壓力緩解國產(chǎn)液化乙烷價(jià)格逐漸上行

6月陜西液化乙烷出廠價(jià)整體先漲后跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2024年6月份陜西液化乙烷出廠均價(jià)參考在3865元/噸，環(huán)比上漲了282.75元/噸，環(huán)比上調(diào)7.89%。前半月來看，一方面，部分處理廠的檢修使得國產(chǎn)乙烷供應(yīng)量縮減，上游液位相對可控，挺價(jià)意愿十分濃厚，因而價(jià)格一度重回4000元/噸以上的偏高位水平，但由于終端承價(jià)能力有限，隨著價(jià)格的上行，下游接貨積極性逐漸下降，上游出貨受阻，故下半月開始，價(jià)格逐漸從高位回落。綜合來看，月內(nèi)陜西液化乙烷出廠價(jià)整體呈先漲后跌走勢。

三、后市展望：短期市場缺乏利好支撐價(jià)格或延續(xù)下行走勢

供應(yīng)方面：預(yù)計(jì)7月國內(nèi)乙烷供應(yīng)量或有所減少。進(jìn)口乙烷供應(yīng)方面，卓創(chuàng)資訊船期監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，預(yù)計(jì)7月有10船乙烷資源到港，預(yù)估數(shù)量為37.03萬噸，預(yù)計(jì)比6月份減少2.85萬噸。而國產(chǎn)乙烷方面，雖然前期檢修的處理廠已恢復(fù)生產(chǎn)，但7月其配套乙烯裝置投產(chǎn)后，月度氣態(tài)外輸量或增加3000噸左右，屆時(shí)液態(tài)槽批出貨量難免出現(xiàn)縮減。綜合來看，7月國內(nèi)乙烷供應(yīng)量或有所減少。

需求方面：預(yù)計(jì)7月國內(nèi)乙烷消費(fèi)量或窄幅提升。一方面，華東部分乙烯裝置有投產(chǎn)或提產(chǎn)計(jì)劃，屆時(shí)原料市場消費(fèi)量或出現(xiàn)提升。另一方面，乙烷與LNG價(jià)差的擴(kuò)大提升了燃燒市場用戶的采購積極性，工業(yè)及加氣站銷售量也存在增加的預(yù)期，因而整體來看，預(yù)計(jì)7月國內(nèi)乙烷消費(fèi)量或窄幅提升。

價(jià)格方面：預(yù)計(jì)7月國內(nèi)液化乙烷價(jià)格先跌后漲，月均價(jià)或窄幅下滑。綜合7月供需表現(xiàn)而言，乙烷市場供應(yīng)或有所減少，需求或窄幅提升，市場或維持供需緊平衡?？紤]到6月前端高價(jià)滋生了終端的抵觸情緒，多次出現(xiàn)競拍流拍情況，部分上游液位偏高，因此預(yù)計(jì)7月中上旬上游或繼續(xù)讓利促銷，而在乙烯裝置順利提產(chǎn)、投產(chǎn)后，在需求的帶動(dòng)下，價(jià)格或開始止跌回漲，但綜合來看，預(yù)計(jì)月均價(jià)窄幅下滑的可能性比較大。

未來三個(gè)月走勢來看，需求主導(dǎo)，價(jià)格或緩慢爬升。7-8月來看，燃燒市場仍然處于消費(fèi)淡季，雖然乙烷的價(jià)格優(yōu)勢能夠帶動(dòng)其消費(fèi)量增加，但增量恐較為有限，新投產(chǎn)、提產(chǎn)的乙烯裝置消費(fèi)量或是乙烷市場消費(fèi)的主要增長點(diǎn)。供應(yīng)方面來看，上游處理廠暫無檢修計(jì)劃，整體供應(yīng)或較為穩(wěn)定，雖然氣態(tài)銷售量增加的預(yù)期或利空液態(tài)槽批出貨，但綜合考慮庫存等因素的影響，市場或暫不會(huì)出現(xiàn)供小于求的情況，價(jià)格上方空間也較為有限。而進(jìn)入9月份以后，部分城燃用戶等或開始為過冬做準(zhǔn)備，隨著補(bǔ)庫需求的增加，天然氣價(jià)格也將隨之出現(xiàn)回升，而乙烷作為天然氣的伴生氣，其價(jià)格或也將迎來上行的契機(jī)。故綜合來看，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月液化乙烷價(jià)格震蕩上行的概率較大，月均價(jià)或在3800-3950元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。